Welche besondere Bedeutung verlässliche, hochprofitable Geschäftsmodelle für langfristige Investoren haben, zeigen wir in diesem Investorenbrief ausführlich am Beispiel von Hermès. Kaum eine andere Firma steht so sehr für eine einzigartige Kombination aus Produktqualität, unternehmerischer Überlegenheit und wirtschaftlicher Resilienz wie Hermès – und übrigens auch für langfristigen Investitionserfolg.
Während Wettbewerber mit einer auch durchaus auf dem Luxusmarkt spürbaren Nachfrageschwäche, Margendruck oder strategischen Ausrichtung kämpfen, zeigt Hermès eindrucksvoll, wie ikonische Produkte, operative Exzellenz und Preissetzungsmacht unabhängig von kurzfristigen Marktstimmungen langfristigen Unternehmenswert schaffen.
In der Januar-Ausgabe werden wir auf das vor uns liegende Jahr schauen und wir werden ausführlich auf das Jahr 2025, das Jahr der Gegensätze, eingehen. Soviel vorab: Künstliche Intelligenz stand 2025 nahezu allgegenwärtig im Fokus. Die „Marktstimmung” schwankte je nach Nachrichtenlage stark zwischen Euphorie und Ernüchterung.
Doch nicht jeder Trend ist automatisch ein gutes Investment; schon gar nicht zu jedem Preis. Entscheidend ist, wer neue Technologien dauerhaft und profitabel monetarisieren kann und nicht, wer die beste Story erzählt oder wer kurzfristig die höchsten Wachstumsraten verspricht. Im Jahresverlauf hat sich dabei immer mehr gezeigt, dass bei KI kein Weg an Google und anderen Portfoliofirmen wie Microsoft vorbeiführt.
Auf der anderen Seite haben wir gesehen, dass die großen, wettbewerbsüberlegenen US-Consumer-Staples operativ profitabel wuchsen, sie ihre Margen und Free Cash Flows verteidigt oder sogar ausgebaut haben. Von der Börse jedoch wurde das 2025 nicht honoriert. Warum? Weil für erfolgreiche, aber langweilige Geschäftsmodelle im Umfeld KI-getriebener Kursfantasien vorübergehend kein Platz ist.
Weshalb dies jedoch nicht von Dauer sein wird, warum unser Portfolio die richtige Antwort auf ein Umfeld multipler Krisen und Herausforderungen ist und warum wir damit langfristig eine attraktive Wertentwicklung erzielen werden, erläutern wir im Rahmen unseres Rück- und Ausblicks im Januar-Investorenbrief.
Wir danken Ihnen herzlich für Ihre Verbundenheit und wünschen Ihnen und Ihren Lieben frohe Weihnachten und einen guten Start ins neue Jahr.